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*16:04JST 平山 Research Memo（4）：現場改善コンサルティングとITソリューションを組み合わせたサービスの提供が強み ■事業概要 2. SWOT分析 平山ホールディングス<7781>の経営を取り巻く外部環境と経営の現状について、SWOT分析を用いてまとめてみる。SWOT分析とは、企業の持つ強み「Strength」や弱み「Weakness」、外部環境における成長機会「Opportunity」や脅威「Threat」などを4つに区分してまとめ、組織のビジョンや事業戦略を立案する際に利用する、経営分析の一般的な手法である。 人材サービス市場の見通しについては、国内労働人口の減少傾向が今後も続くこと、ワークスタイルの多様化や女性・シニア層の労働参加、また、政府の近い将来における労働者不足への懸念から、外国人労働者受け入れ拡大の政策や国家戦略としての製造業の国内生産回帰の流れが生まれつつあること（半導体工場の国内誘致等）から、中期的に安定成長が見込まれている。一方、市場のリスク要因としては景気悪化に伴う求人件数の減少や、ロボットやITサービスの普及による人材需要の減少などが挙げられる。特にコロナ禍によって人との接触機会を減らす取り組みが製造現場でも進み、ロボットやITサービスで置き換えられる業務については、人材サービスの需要も減少していくことが予想される。 同社固有の強みとしては、主力事業である製造請負において、現場改善コンサルタントと連携することで生産性向上を実現していくことができる点にある。コンサルティングによる現場改善力は、日研トータルソーシング(株)や日総工産<6569>、UTグループ<2146>、アウトソーシング<2427>、ウイルテック<7087>、nmsホールディングス<2162>、ワールドホールディングス<2429>など製造請負・派遣事業を展開する同業他社に対する大きな差別化要因になると考えられる。実際、2021年4月～12月期における製造請負・派遣事業を展開する同業他社とのセグメント利益率を比較すると、同社は7.4%と同業他社よりも高い水準にある。また、現場改善コンサルティング・教育サービスをパッケージ化し、日系企業の海外工場にも提供しているほか、ここ1～2年はIoTやAIなどの先進技術も活用して現場改善の効果をさらに高める取り組みも進めており、こうしたソリューション提案力も同社の強みになると考えられる。 そのほか、同社はプロフェッショナルな人材としての自立促進、顧客企業の生産性向上等、質の高いサービスを提供する独自の人材育成体制を構築しており、結果として高い定着率を実現していることも強みと言える。同社は、社内で育成した人材を社会へ還元する教育会社としての「人材輩出企業」を目指しており、契約社員・派遣社員として入社したスタッフにも、自分がやりたいことを見出して自立できるよう、キャリア支援「ソロフライトプラン」※1とメンタル支援「ココロケアサポート」※2という2つの従業員支援プログラム（Employee Assistance Program）制度を整えている。 ※1 契約社員・派遣社員として入社した社員を、最終的に自社または他社の正社員として輩出することを目的とした制度。個々にキャリアカウンセリングを行い、目標に沿った研修カリキュラムを設定し、働きながら正社員になるための教育が受けられる。 ※2 従業員のキャリア支援にはメンタル面のサポートも必要と考え、より充実したメンタルヘルスケアを実現するために、国家資格を取得しているカウンセラー（社内または社外機関からの選択が可能）が、中立の立場で各事業所や希望の面談場所に出向き、カウンセリング（訪問型相談支援）を行う。 また、外国人エンジニアの受け入れ拡大についても、同社はミャンマーのマンダレー工科大学と2018年2月に提携して、受け入れルートを確保している。同大学では日本語教育の提供と併せて卒業生の日本での受け入れを進めてきた。国内でITエンジニアの慢性的な不足が続くなか、ミャンマーからの受け入れを増やすことで技術者派遣事業を拡大していくことが可能となる。 一方、同社の抱える課題としては、同業大手と比べて規模が小さく、採用力が弱い点が挙げられる。人材サービスでは人材そのものが成長の源泉であるため、採用力が売上に直結することになる。同社ではブランド力向上を図るための費用を投下していくとともに、営業・採用拠点を増設することで採用力を強化していく方針となっている。 また、事業規模や利益水準がまだ小さく固定費率が高いことから、売上変動による利益増減率が大きくなる点もリスク要因となる。特に技術者派遣事業については先行投資段階であるとの認識であり、稼働人数に対する新規採用者数の比率が相対的に高い。採用者数が多くなれば採用費及び教育費が増加するため、短期的には減益要因となる。同社が売上高で年間40億円程度の規模になれば、利益率も7～8%程度の水準で安定してくると見ている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《EY》

*08:18JST nmsホールディングス---通期業績予想を下方修正、部材不足の影響継続 nmsホールディングス<2162>は10日、2022年3月期通期の業績予想の修正を発表した。売上高予想を従来の69,000百万円から63,600百万円へ、営業利益予想を1,200百万円から440百万円の損失へ、経常利益予想を1,200百万円から50百万円の損失へ、親会社株主に帰属する当期純利益予想を600百万円から735百万円の損失へと引き下げた。 顧客からの引き合いや需要が強い状況が続いているものの、EMS事業、PS事業における部材不足に起因する影響が顕著となり、自社への直接影響だけでなく、国内外の顧客の減産や稼働停止、生産計画後ろ倒しなどによる大幅な生産減に加え、需給ひっ迫を背景とした原材料・副資材の価格高騰や物流コストの上昇が継続している。加えて、グループ進出国・地域において新型コロナウイルス感染症の再拡大による、想定を上回る規模でのロックダウンが断続的に発生しており、顧客やサプライヤーの稼働停止、人の往来制限による事業の停滞など、すべての事業において売上・利益への影響を受けている。 同社は併せて、2022年3月期第3四半期の業績を発表した。売上高は45,741百万円（前年同期比14.6％増）、営業利益は628百万円の損失（前年同期は361百万円）、経常利益は343百万円の損失（同53百万円）、親会社株主に帰属する四半期純利益は744百万円の損失（同587百万円の損失）となった。 《NB》

*14:52JST 出来高変化率ランキング（14時台）～ETFTPX、沖縄セルラーなどがランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較する ことで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位 [1月25日　14:37　現在] （直近5日平均出来高比較） コード⇒銘柄⇒出来高⇒5日平均出来高⇒出来高変化比率⇒株価変化率 <4025> 多木化　　　　　　 　226600 　9160　 2373.80% 2.96% <6208> 石川製　　　　　　 　3884300 　199960　 1842.54% 7.2% <6269> 三井海洋　　　　　 　749100 　92760　 707.57% -0.7% <9629> ピーシーエー　　　 　414700 　66960　 519.32% -10.18% <3691> リアルワールド　　 　2205400 　503460　 338.05% 6.79% <3182> オイシックス　　　 　1106600 　305240　 262.53% -11.12% <9240> デリバリコンサル　 　181000 　51680　 250.23% -6.59% <1305>* ETFTPX　　　 　805450 　235584　 241.90% -2.04% <2569> 上場NSQA　　　 　500600 　152534　 228.19% -1.72% <4417> グローバルセキュ　 　51200 　15820　 223.64% 9.15% <2004> 昭和産　　　　　　 　76200 　25080　 203.83% -2.56% <2193> COOK　　　　　 　672600 　226180　 197.37% -5.28% <6946> 日アビオ　　　　　 　108800 　36800　 195.65% 0.61% <1557> SPDR500　　 　49646 　17072.4　 190.80% -1.53% <2633> NFS&P500ヘッジ無 　133520 　46770　 185.48% -1.5% <4755> 楽天グループ　　　 　20029800 　7298580　 174.43% -7.01% <7685> BUYSELL　　 　96600 　35680　 170.74% -8.86% <8097> 三愛石　　　　　　 　1969400 　748740　 163.03% -2.7% <2561> iS日国際　　　　 　93420 　35582.2　 162.55% 0.07% <2162> nmsHD　　　　 　516800 　197640　 161.49% -6.14% <3928> マイネット　　　　 　138100 　53660　 157.36% -5.8% <9436>* 沖縄セルラー　　　 　81700 　31860　 156.43% 1.2% <4837> シダックス　　　　 　380300 　149220　 154.86% -4.94% <7092> Fast　　　　　 　Fit 　222100　 8880000.00% 1.5011% <3666> テクノスJPN　　 　240000 　96660　 148.29% -4.59% <4069>* BlueMeme　 　61900 　24960　 148.00% -5.45% <7808> CSランバー　　　 　130100 　52620　 147.24% -5.79% <2568> 上場NSQ　　　　 　410420 　167030　 145.72% -1.75% <8226> 理経　　　　　　　 　1499300 　615080　 143.76% -5.14% <7082>* ジモティー　　　　 　80800 　33260　 142.93% -6.93% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》