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*12:25JST 後場に注目すべき3つのポイント～結局「先行きの見方」は分かれたまま 14日の後場の取引では以下の3つのポイントに注目したい。 ・日経平均は続伸、結局「先行きの見方」は分かれたまま ・ドル・円は下げ渋り、円売り基調継続で ・値上がり寄与トップはファーストリテ<9983>、同2位がソフトバンクG<9984> ■日経平均は続伸、結局「先行きの見方」は分かれたまま 日経平均は続伸。339.01円高の27182.50円（出来高概算4億9000万株）で前場の取引を終えている。 13日の米株式市場でNYダウは反発し、344ドル高となった。3月の卸売物価指数（PPI）が前年同月比11.2％上昇と過去最大の伸びを見せたが、インフレのピークアウト期待が台頭し、反発を見越した買いが入った。金利低下も安心感につながり、ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は+2.03％と4日ぶりに大幅反発した。本日の日経平均もこうした流れを引き継いで82円高からスタート。朝方に一時27200円近辺まで上昇すると、戻り待ちの売りが出て高値圏でもみ合う展開となったが、前引けにかけて27200.89円（357.40円高）まで上昇する場面もあった。 個別では、郵船<9101>、川崎船<9107>、商船三井<9104>といった海運株やソフトバンクG<9984>、東エレク<8035>が堅調で、東京電力HD<9501>は6％超の上昇。新型コロナウイルス治療薬の胎児へのリスクが嫌気されて前日急落した塩野義<4507>だが、本日は承認審査に影響なしと伝わって4％超上昇している。決算発表銘柄ではアダストリア<2685>、コシダカHD<2157>、吉野家HD<9861>などが急伸。また、大阪チタ<5726>や邦チタニウム<5727>が東証プライム市場の上昇率上位に顔を出している。一方、売買代金上位ではベイカレント<6532>など成長期待の高い新興・中小型グロース（成長）株の軟調ぶりが目立つ。決算発表銘柄ではマネーフォワード<3994>などに売り。3月度売上高を発表したスノーピーク<7816>は東証プライム市場の下落率トップとなっている。 セクターでは、空運業、鉱業、非鉄金属などが上昇率上位で、その他も全般堅調。一方、銀行業、水産・農林業、保険業など4業種が下落した。東証プライム市場の値上がり銘柄は全体の68％、対して値下がり銘柄は28％となっている。 前日に500円あまり上昇した日経平均だが、本日も米株高で投資家心理が上向き、300円を超える上昇で前場を折り返した。日足チャートでは27000円強に位置する25日移動平均線を上回り、次いで27300円手前に位置する75日移動平均線に迫る動き。米消費者物価指数（CPI）発表前の25日線割れによる短期トレンドの悪化懸念はひとまず和らぎそうだ。主力株も景気敏感系セクターを中心に全般堅調。ただ、米金利低下・ハイテク株高の割に、個人投資家に人気の高い中小型グロース株の軟調ぶりが目立つのはやや気掛かりだ。前引けの日経平均が+1.26％なのに対し、東証株価指数（TOPIX）は+0.83％。ここまでの東証プライム市場の売買代金は1兆2000億円弱で、やや低調な印象を受ける。 新興株ではマザーズ指数が-0.82％と反落。やはり中小型グロース株安が響き、日経平均の堅調ぶりとはかなり様相が異なる。直近上場のサークレイス<5029>やセカンドサイト<5028>が賑わい、大きく上昇しているが、メルカリ<4385>などの主力株は総じて軟調。東証グロース市場の売買代金は4日から6日にかけて1日2000億円台で推移していたのが、12日1262億円、13日1452億円に減少している。時価総額の大きい主力株を避け、値動きの軽い小型株に物色の矛先が向きやすいだろう。 さて、注目された3月の米CPI・PPI発表を通過し、12日の当欄「世界的な物価高が相次ぎ伝わり米CPI発表へ」で示唆したとおり、ひとまず長期債・株売りの反動が出てきた格好だ。株式市況の反発とともに、「インフレはピークアウトしそう」「米経済は堅調を維持する」といった強気の声も再び聞かれる。こうした強気の声を支えるのは、米雇用市場が足元堅調なことなどに加え、長短金利の逆転（逆イールド）発生から景気後退まで通例として1.5～2年程度かかるということだ。また、前提として「金融相場」から「業績相場」へと続く相場サイクルの通例が念頭にあるのだろう。 一方、前日の当欄で触れられていたバンク・オブ・アメリカ（BofA）のファンドマネジャー調査結果に見られるように、景気悪化を見込む投資家は非常に多い。食料品やエネルギー等の価格が急騰し、金利上昇により住宅ローン支払い額は増大。筆者も日本のいち消費者として、ここ1～2カ月ほどの支出はかなり増えている印象を受ける。米連邦準備理事会（FRB）による今後の急速な金融引き締めが景気を冷え込ませるとの懸念は拭いづらいだろう。今回は相場サイクルが通例より急速に進行しているとの見方も少なからず聞かれる。 結局のところ、3月25日の当欄「経済の先行きで見方分かれる？」以来度々述べているとおり、米国を中心とした世界経済の先行きに対する見方は大きく分かれたままである。これが短期的な株価変動を大きくしている一因でもあると考えられる。 しかし、（1）異例の金融緩和局面で拡大したレバレッジは縮小傾向にあること（戻り売り目線の投資家が多い）、（2）証券各社の調査を見ると、機関投資家は景気の先行きに慎重な見方を示しつつも、持ち高としては中立水準にあるとみられること（大きく売り持ちに振れているわけではなさそう）、（3）日本株について言うと、コロナショック直後は日銀の上場投資信託（ETF）買いが下値を支え、売り方の買い戻しで株価水準を切り上げる展開となったが、日銀のETF買いがほとんど入らなくなった現在は売り方の買い戻しで高値を取りに行くような展開が期待しづらいこと、などの点から、日経平均は中長期的に上値切り下げのトレンドを維持するとの見方に変わりはない。 投資家はこうした環境とともに自身の投資スタイルやターゲットとする期間、リスク許容度などをよく理解したうえで相場に取り組む必要があると改めて強調しておきたい。 ■ドル・円は下げ渋り、円売り基調継続で 14日午前の東京市場でドル・円は下げ渋り、125円前半で推移した。早朝から利益確定売りが先行し、ドルは125円半ばから値を下げ一時125円21銭まで弱含んだ。ただ、日経平均株価の続伸などアジア株高が好感され、主要通貨は対円で下げづらい展開となった。 ここまでの取引レンジは、ドル・円は125円21銭から125円70銭、ユーロ・円は136円45銭から136円90銭、ユーロ・ドルは1.0874ドルから1.0909ドル。 ■後場のチェック銘柄 ・シリコンスタジオ<3907>、川崎地質<4673>など、5銘柄がストップ高 ※一時ストップ高（気配値）を含みます ・値上がり寄与トップはファーストリテ<9983>、同2位がソフトバンクG<9984> ■経済指標・要人発言 【経済指標】 ・豪・3月失業率：4.0％（予想：3.9％、2月：4.0％） ・豪・3月雇用者数増減：+1.79万人（予想：+3.00万人、2月：+7.74万人） 【要人発言】 ・ウォラーFRB理事 「インフレ指標は高過ぎ、サプライズではない」 「インフレはピークに達し、低下し始めるだろう」 「5月FOMCでの0.5％ポイントの利上げ支持、6月、7月同ペースで利上げの可能性も」 ＜国内＞ 特になし ＜海外＞ 特になし 《CS》

*16:31JST JASDAQ平均は反落、米株安受けリスク回避の売り広がる [JASDAQ市況] JASDAQ平均 3,592.98 -18.00／出来高 6148万株／売買代金 386億円J-Stock Index 3,330.63 -50.35 　本日のJASDAQ市場は、JASDAQ平均は反落、JASDAQ-TOP20、J-Stock Indexはそろって大幅に反落、値上がり銘柄数は172（スタンダード159、グロース13）、値下り銘柄数は392（スタンダード372、グロース20）、変わらずは60（スタンダード58、グロース2）。 　本日のJASDAQ市場は軟調な展開となった。前日1日の米株式市場のダウ平均は大幅に続落。ウクライナ情勢の悪化に加えて対ロ制裁が一段と強化される可能性など、不確実性が一段と強まったため投資家心理が悪化した。さらに、原油価格が7年ぶり高値を更新するなど燃料価格の急激な上昇も嫌気され、ナスダック総合指数も大幅に反落、軟調な展開となった米株市場を受けて、本日のJASDAQ平均は下落してスタートした。その後もじりじりと下げ幅を拡げたが、前場中ごろに下げ渋るとこう着感の強い展開となった。米グロース（成長）株が大幅に反落したことに加えて、ウクライナ情勢の先行き不透明感が一段と強まり国内の投資家心理も悪化、リスク回避の動きが強まった。また、米連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長の議会証言が今晩に控えており、前日までの積極的な押し目買いは手控えられた。JASDAQ平均は大きく下落しなかったものの、JASDAQ市場の値下り銘柄数は392と幅広い銘柄が売られており、時価総額上位銘柄も多くが軟調に推移した。そのほか、JASDAQ平均は日足で陽の陰はらみを形成しており、テクニカル面では翌日の動きに注目が集まろう。 　個別では、ロシア軍によるウクライナ侵攻で「サイバー攻撃」が行われたことを受けて連日物色が向かっていたセキュアヴェイル<3042>が利食い売り優勢から13％安に、軟調な展開が続いているホロン<7748>が7％安となった。また、前日まで上昇していたアズジェント<4288>は利益確定売りが優勢となり6％安、時価総額上位銘柄では、アンビス<7071>やワークマン<7564>、ハーモニック<6324>などが冴えなかった。値下り率上位には、ジーダット<3841>、ビーマップ<4316>などが顔を出した。 　一方、株主提案が通ったことを受けて株主利益に資する経営がなされるとの期待から買いが向かった太洋物産<9941>が23％高のストップ高で値上がり率トップに、JMホールディングス<3539>が大株主になったと明らかになったスーパーバリュー<3094>が9％高となった。また、22年3月期業績予想を上方修正したウィザス<9696>が6％高、時価総額上位銘柄ではウエストHD<1407>が堅調に推移した。値上がり率上位には、リリカラ<9827>、川崎地質<4673>などが顔を出した。 　JASDAQ-TOP20では、クルーズ<2138>、ハーモニック、フェローテク<6890>などが下落した。 [JASDAQ市場 上昇率・下落率上位10銘柄] ・値上がり率上位10傑 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 9941|太洋物 | 1596| 300| 23.15| 2| 9827|リリカラ | 348| 55| 18.77| 3| 4673|川崎地質 | 2501| 287| 12.96| 4| 5724|アサカ理研 | 1330| 150| 12.71| 5| 3094|スーパーＶ | 1281| 109| 9.30| 6| 8746|第一商品 | 163| 13| 8.67| 7| 9696|ウィザス | 825| 51| 6.59| 8| 6159|ミクロン精密 | 1135| 63| 5.88| 9| 4235|ＵＦＨＤ | 3065| 167| 5.76| 10| 3423|エスイー | 395| 19| 5.05| ・値下がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 2743|ピクセル | 44| -12| -21.43| 2| 3042|セキュアヴェイ | 341| -51| -13.01| 3| 7748|ホロン | 3000| -240| -7.41| 4| 3841|ジーダット | 1761| -123| -6.53| 5| 4288|アズジェント | 799| -55| -6.44| 6| 4316|ビーマップ | 514| -32| -5.86| 7| 3356|テリロジー | 400| -24| -5.66| 8| 7298|八千代工 | 714| -40| -5.31| 9| 4304|Ｅストアー | 1304| -72| -5.23| 10| 2138|クルーズ | 712| -38| -5.07| [J-Stock Index構成銘柄 上昇率・下落率上位10銘柄] ・値上がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 4293|セプテーニＨＤ | 660| 17| 2.64| 2| 5381|Ｍｉｐｏｘ | 991| 20| 2.06| 3| 4193|ファブリカ | 2281| 36| 1.60| 4| 6960|フクダ電 | 8220| 120| 1.48| 5| 4978|リプロセル | 221| 3| 1.38| 6| 1407|ウエストＨＤ | 4660| 50| 1.08| 7| 4772|ストリームＭ | 129| 1| 0.78| 8| 4644|イマジニア | 964| 6| 0.63| 9| 4972|綜研化学 | 1673| 8| 0.48| 10| 2790|ナフコ | 1693| 8| 0.47| ・値下がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 7748|ホロン | 3000| -240| -7.41| 2| 7298|八千代工 | 714| -40| -5.31| 3| 4304|Ｅストアー | 1304| -72| -5.23| 4| 2138|クルーズ | 712| -38| -5.07| 5| 6626|ＳＥＭＩＴＥＣ | 6920| -350| -4.81| 6| 6629|テクノＨＲ | 628| -28| -4.27| 7| 3933|チエル | 856| -34| -3.82| 8| 6324|ハーモニック | 4720| -185| -3.77| 9| 4499|Ｓｐｅｅｅ | 3805| -145| -3.67| 10| 6890|フェローテク | 2324| -88| -3.65| 《TY》

*16:27JST JASDAQ平均は続落、グロース株への警戒感続き軟調に推移 [JASDAQ市況] JASDAQ平均 3,762.92 -22.24／出来高 5317万株／売買代金 517億円J-Stock Index 3,352.65 -60.98 　本日のJASDAQ市場は、JASDAQ平均は続落、J-Stock Index、JASDAQ-TOP20はそろって大幅に続落した。値上がり銘柄数は216（スタンダード212、グロース4）、値下り銘柄数は374（スタンダード347、グロース27）、変わらずは52（スタンダード48、グロース4）。 　本日のJASDAQ市場は軟調な展開となった。前週末14日の米株式市場のダウ平均は続落。各種経済指標が予想を下回り景気回復期待が後退、大手銀の決算を受けた金融の下げがけん引し終日軟調に推移した。一方、ハイテク株は値ごろ感からの買いも目立ち、ナスダック総合指数は引けにかけて上昇、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は大幅に反発した。ナスダックの上昇を背景に、本日のJASDAQ平均は上昇してスタートしたが、直後に戻り待ちの売りから失速するとマイナス圏に転落した。その後、一時プラス圏に浮上するも再度じりじりと下げ幅を拡げ、マザーズ指数が後場に大きく下げ幅を拡げるとJASDAQ平均も連れ安に、ほぼ安値引けとなった。米長期金利が1.79％へと再び大きく上昇し高バリュエーション銘柄には厳しい地合いが続くなか、本日もグロース株からバリュー株へ投資資金のシフトが目立った。また、直近の大幅下落で個人投資家の含み損益は相当に悪化しているようで、新興市場全体で本格的な持ち直しには時間がかかりそうだ。JASDAQ市場の時価総額上位銘柄は多くが軟調に推移、代表銘柄で構成されるJASDAQ-TOP20は2.40％安と大幅に続落した。JASDAQ平均は12月21日に付けた安値を更新、目先のサポートラインが見つからないままチャート形状の悪化が進んでいる。 　個別では、22年11月期の営業利益が前期比36.2％減の3.2億円に落ち込む見通しとなり、これが嫌気された川崎地質<4673>が14％安に、前週末に上昇した市進ホールディングス<4645>は利食い売り優勢から12％安となった。また、軟調な展開が続いているカンセキ<9903>が11％安、時価総額上位銘柄では、アンビス<7071>や東映アニメ<4816>などが軟調だった。値下り率上位には、No.1<3562>、AFC-HD<2927>などが顔を出した。 　一方、22年5月期の営業利益予想を上方修正したCSランバー<7808>が16％高となった。また、自社株買い実施と22年11月期営業増益予想が好感されたＭＩＴホールディングス<4016>が15％高のストップ高に、22年3月期業績予想を上方修正したセルム<7367>が8％高となった。時価総額上位銘柄では、ナカニシ<7716>やユニバーサル<6425>が上昇した。値上がり率上位には、シーズメン<3083>、タケダ機械<6150>などが顔を出した。 　JASDAQ-TOP20では、ウエストHD<1407>、田中化学研究所<4080>、セリア<2782>などが下落した。 [JASDAQ市場 上昇率・下落率上位10銘柄] ・値上がり率上位10傑 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 3083|シーズメン | 1660| 300| 22.06| 2| 7808|ＣＳランバー | 3890| 550| 16.47| 3| 4016|ＭＩＴＨＤ | 759| 100| 15.17| 4| 6150|タケダ機 | 2300| 290| 14.43| 5| 7367|セルム | 837| 67| 8.70| 6| 6634|ネクスＧ | 197| 15| 8.24| 7| 3189|ＡＮＡＰ | 455| 32| 7.57| 8| 7426|山大 | 1139| 80| 7.55| 9| 2750|石光商事 | 586| 32| 5.78| 10| 4421|ＤＩシステム | 867| 40| 4.84| ・値下がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 3562|Ｎｏ．１ | 800| -150| -15.79| 2| 2927|ＡＦＣ−ＨＤ | 723| -128| -15.04| 3| 4673|川崎地質 | 2670| -440| -14.15| 4| 4645|市進ＨＤ | 427| -61| -12.50| 5| 4125|三和油化工業 | 3850| -535| -12.20| 6| 9903|カンセキ | 1701| -215| -11.22| 7| 7777|３Ｄマトリクス | 515| -59| -10.28| 8| 4356|応用技術 | 1940| -214| -9.94| 9| 7357|ジオコード | 724| -78| -9.73| 10| 4196|ネオマーケティング | 1468| -155| -9.55| [J-Stock Index構成銘柄 上昇率・下落率上位10銘柄] ・値上がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 6957|芝浦電子 | 7550| 240| 3.28| 2| 4293|セプテーニＨＤ | 464| 9| 1.98| 3| 7638|ＮＥＷＡＲＴ | 1272| 22| 1.76| 4| 4579|ラクオリア | 1141| 18| 1.60| 5| 7716|ナカニシ | 2143| 30| 1.42| 6| 4837|シダックス | 444| 4| 0.91| 7| 4972|綜研化学 | 1731| 15| 0.87| 8| 6145|ＮＩＴＴＯＫＵ | 3620| 25| 0.70| 9| 6625|ＪＡＬＣＯＨＤ | 147| 1| 0.68| 10| 6425|ユニバーサル | 2385| 16| 0.68| ・値下がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 2927|ＡＦＣ−ＨＤ | 723| -128| -15.04| 2| 7777|３Ｄマトリクス | 515| -59| -10.28| 3| 1407|ウエストＨＤ | 3410| -285| -7.71| 4| 4304|Ｅストアー | 1485| -71| -4.56| 5| 4080|田中化研 | 2062| -96| -4.45| 6| 2782|セリア | 3010| -135| -4.29| 7| 6149|小田原 | 2579| -112| -4.16| 8| 7760|ＩＭＶ | 537| -23| -4.11| 9| 6614|シキノハイテック | 2020| -85| -4.04| 10| 7071|アンビスＨＤ | 4770| -190| -3.83| 《TY》