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*07:57JST ユニリタ Research Memo（6）：今期は合併後の足固めを優先 ■業績予想 新たな中期経営計画の初年度となる2016年3月期の業績予想についてユニリタ<3800>は、売上高を前期比6.7%増の7,600百万円、営業利益を同2.3%増の1,500百万円、経常利益を同0.3%増の1,580百万円、当期純利益を同25.4%増の1,280百万円と引き続き増収増益を見込んでいる。 事業別の業績予想の開示はないが、メインフレーム事業を除くすべての事業がそれぞれ伸長する想定として、中期経営計画の初年度は比較的緩やかな伸びにとどまる見通しとなっている。損益面では、新規事業のための戦略投資のほか、合併に伴う社内システムや人事制度の統合、社名変更広告等への費用増を予定していることから、営業利益率は19.7%（前期は20.6%）に低下する見通しである。 弊社では、将来の成長に向けた企業のIT投資意欲が高まる中で、合併による事業推進体制の強化や組織再編等によりシナジー効果（既存顧客に対するクロスセル等）が徐々に創出されてくることや、前期業績の足を引っ張る要因となった売上構成の歪み（技術支援サービスへの偏重による弊害）が是正されることを考慮すれば、同社予想（特に利益予想）は堅めの水準であるとみている。引き続き、シナジー効果の創出と事業構造変革の進捗に注目していきたい。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　柴田　郁夫） 《FA》