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*10:32JST 三栄コーポレーション---3Q増収、家具家庭用品事業が順調に推移 三栄コーポレーション<8119>は4日、2022年3月期第3四半期（21年4月-12月）連結決算を発表した。売上高が前年同期比2.9%増の243.21億円、営業損失が6.80億円（前年同期は6.33億円の損失）、経常損失が4.95億円（同4.82億円の損失）、親会社株主に帰属する四半期純損失が6.49億円（同7.16億円の損失）となった。 家具家庭用品事業の売上高は前年同期比20.9%増の146.96億円、セグメント利益は同0.82億円増の5.93億円となった。OEM事業では、海外における経済活動の段階的回復と、国内の底堅い巣ごもり需要を背景に、それぞれ受注状況が改善し、前年同期比増加したが、期待したほどには伸長せず伸び悩んだ。ブランド事業は、「おうち時間」の定着により、「MINT（ミント）」などの家具・インテリアのネットショップの売り上げが、足元での巣ごもり需要の減速傾向が窺える中でも前年同期比微増で推移したほか、ドイツのテーブルウェアブランド「Villeroy&Boch（ビレロイアンドボッホ）」等を取扱うエッセンコーポレーションの売り上げも前年同期を上回った。 服飾雑貨事業の売上高は前年同期比12.2%減の58.84億円、セグメント損失は5.01億円（前年同期は6.92億円の損失）となった。OEM事業では、トラベル商材の需要回復が遅れていることを主因に、前年同期比減少となった。ブランド事業は、ブランド販売子会社の第3四半期となる夏から秋にかけて急速に拡大した新型コロナウイルス感染症の第5波や、それに伴う4回目の緊急事態宣言発出により、復調しつつあった外出需要が減退したことを主因に、実店舗を販路の主軸とするベルギーのプレミアム・カジュアルバッグブランド「Kipling（キプリング）」を販売するL&Sコーポレーションおよびドイツのコンフォートシューズブランド「BIRKENSTOCK（ビルケンシュトック）」等を販売するベネクシーの売り上げが前年同期比減少となった。 家電事業の売上高は前年同期比22.6%減の25.57億円、セグメント損失は2.53億円（前年同期は0.68億円の利益）となった。OEM事業の売り上げは、国内外で出荷が減少し、前年同期比減少となった。ブランド事業は、理美容家電・調理家電などを取扱うゼリックコーポレーションの売り上げが、海外向けは伸長したものの、国内向けが落ち込んだことから、前年同期比減少となった。 2022年3月期通期については、同日、連結業績予想の修正を発表した。売上高が前期比2.9%増（前回予想比5.6%減）の340.00億円、営業損失が7.30億円（前回予想は1.00億円の利益）、経常損失が6.30億円（同1.00億円の利益）、親会社株主に帰属する当期純損失が8.00億円（同0.10億円の利益）としている。 《ST》

*16:07JST 三栄コーポ Research Memo（7）：2022年3月期は年間配当20円を見込む ■株主還元策 三栄コーポレーション<8119>では、株主に対する適切な利益還元を経営の重要課題の1つと位置付けている。配当に関しては同社の財政状態、今後の業績動向や資金需要などを総合的に判断し決定する。そして将来の事業展開や不測の事態に備えて内部留保による財務体質の充実に努め、経営基盤の強化を図るとしている。また、株主が安心して株式を長期保有できるよう可能な限り継続的に配当を実施することを方針とする。2022年3月期の配当金は、中間配当10円、期末配当10円とし、年間配当20円を予想する。コロナ禍で大きな損失を計上した2021年3月期にも年間配当20円を実施しており、コロナ禍の影響が残り、損失となった2022年3月期第2四半期も中間配当10円とし、年間配当20円を継続する見込みである。 東証は、2022年4月より「プライム」「スタンダード」「グロース」の3市場に再編する計画である。同社は、2021年7月に「新市場区分における上場維持基準への適合状況に関する一次判定結果について」を受領し、新市場区分における「スタンダード市場」の上場維持基準に適合していることを確認した。2021年9月には、同社取締役会において「スタンダード市場」の選択申請を行うことを決議した。今後は、東証が定めるスケジュールに従い、新市場区分の選択申請に係る所定の手続きを進める予定としている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　角田秀夫） 《EY》

*16:06JST 三栄コーポ Research Memo（6）：環境に配慮した新ブランドの導入が進展 ■成長戦略・トピックス 1. 環境に配慮した新ブランドの導入が進展 三栄コーポレーション<8119>は「「健康と環境」をテーマに健やかで潤いのあるくらしを創造します」というビジョンのもとブランド展開を行ってきた。同社が扱う最大のブランド「BIRKENSTOCK」は、人間工学に基づいた健康的なフットウェアであること、自然素材から創られていること、メンテナンス体制が充実しているため長く使用できることなどにより環境に配慮した商品となっている。さらに同社は近年、環境配慮やサステナブルな価値を訴求する多数のブランドの取り扱いを開始しており、同社の大きな特色となっている。 同社は、“より地球にやさしい”をコンセプトとした“Our EARTH Project”を推進し、持続可能な社会の実現に向け「サステナブル」「エシカル」というキーワードに合致するブランドや商品、素材、サービスの提供を行っている。その一環として、無水染色技術に優位性を持つe.dyeと日本国内における独占販売契約を締結し、国内販売を開始した。e.dyeの技術は、生地の染色過程で使用する水を 85%削減し、化学品を90%削減するなど環境負荷が小さく、また独自のデジタルカラーマネージメントシステムの採用で5,000色以上の色レシピを有し、幅広い色を再現することができる。小ロットの製造が可能であるのに加え、同社がサプライチェーンに参加したことで生地を在庫販売することができ、さらに柔軟なロット対応が可能となる。同社によると、2021年10月に開催された「サステナブルファッションEXPO」にて展示・紹介が行われた際には大きな反響が得られたと言う。同社にとっては、環境素材の卸売販売という新しい分野への本格進出であり、今後の発展が期待される。 「Formio」は 1996年に立ち上げた子ども家具の自社ブランドである。しばらく販売を休止していたが、顧客からの根強い要望に応える形で、2021年4月よりFormioオンラインショップにて販売を再始動させた。コンセプトは「親から子へ、一生の贈り物」であり、自然と正しい姿勢になれるよう人間工学に基づいた設計と、身体の成長やライフスタイルの変化に柔軟に対応できる商品構成が、顧客から支持されている。長く使え、廃棄を抑制する点や、全商品を熟練の技を持った日本の職人が生産する点でも、サステナブルな商品となっている。 2. eコマースの進展 同社が様々な流通チャネルを持つなかで、最も成長性が高いのがeコマースである。2022年3月期の売上高予想360億円のうち、eコマース売上高は55億円の見込みであり、売上比で約15%に達する。特に、家具・インテリアのネットショップ「MINT」などが属する家具家庭用品セグメントのeコマースが大きく、売上高で約43億円の事業規模となる見込みである。ブランド事業のeコマースも伸長しており、「BIRKENSTOCK」「Quorinest（クオリネスト）」「Kipling」のほか、家電のブランド他が販売されており、売上高で約11億円となる事業規模となる見込みである。同社はeコマース向けの新たなブランドの立ち上げにも着手した。香りをコンセプトにしたアロマ関連商品のブランド「armosfa（アルモスファ）」で、独自の調合によるアロマオイルとアロマディフューザーをユーザーの声を広く反映させたオリジナル商品として開発。2021年12月中旬には自社サイトにて本格販売をスタートする予定である。同社は、今後は生活家電なども商品ラインナップに加えて、中期的にはeコマース売上高100億円を目指すとしている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　角田秀夫） 《EY》