株～企業情報・おすすめ銘柄

*15:12JST Ｃ＆ＧＳＹＳ Research Memo（2）：主力事業は「CAD/CAMシステム等事業」と「金型製造事業」の2つ（1） ■会社及び事業の概要 1. 会社概要 C&Gシステムズ<6633>の主力事業は金型用CAD/CAMシステムの開発・販売・保守等で、これらの国内シェアは20%（推定）を誇る。顧客数は大手メーカーから従業員20人未満の中小金型メーカーまで約7,000事業所に上る。 2. 沿革 同社の起源は、主にCAD（コンピュータ支援設計：Computer Aided Design）を事業の主体とするコンピュータエンジニアリング株式会社とCAM（コンピュータ支援製造：Computer Aided Manufacturing）を事業の主体とする株式会社グラフィックプロダクツという2つの会社に由来する。当初はそれぞれ別々に企業活動を行っていたが、CADとCAMを融合することによるユーザビリティの向上や、将来の海外展開を見越して、両社は2007年3月に株式移転方式による経営統合に合意し、2007年7月には純粋持株会社であるアルファホールディングス株式会社を設立してその株式をJASDAQ証券取引所（当時）に上場した。その後、純粋持株会社であるアルファホールディングスが2010年1月に両社を吸収する形で新たなスタートを切り、社名を現在の株式会社C&Gシステムズに変更し現在に至っている。さらに株式については、2017年11月に東京証券取引所（以下、東証）第2部に市場変更となった。 3. 事業内容 同社の事業セグメントは、金型設計・製造用のCAD/CAMシステムの製造、販売、保守サービスを行う「CAD/CAMシステム等事業」と金型製造を請け負う「金型製造事業」（すべて北米での売上高）の2事業。2021年12月期のセグメント別売上高比率は、CAD/CAMシステム等事業が86.0%、金型製造事業が14.0%であった。 (1) CAD/CAMシステム等事業 さらにCAD/CAMシステム等事業は3つに分類され、2021年12月期の実績ではCAD/CAMパッケージの販売が連結売上高の24.0%、保守契約・サービスが同58.5%、開発サービスが同3.5%を占める。 a) CAD/CAMと同社の領域 CADとはコンピュータを利用して各種製品や部品などの設計を行うシステム（ソフトウェア）のことである。自動車のボディや各種製品の形状設計、部品設計、金型設計、電子回路設計等に利用される。この中で同社が扱っているのは「金型設計用」であり、同じCADであっても車体デザイン用や電子回路設計用などとは領域（市場）が異なる。 上記のCADで設計された製品や部品の多くは、最終的にはNC（Numerical Control）工作機械を使って製造されるが、そのためにはあらかじめCADで設計されたデータをNC工作機械用の数値データに変換することが必要で、これを行うのがCAMである。このため、通常はCADとCAMは一体で使用されるが、別々に利用される場合もある。同社においても、CAD/CAM一体で販売するケースとそれぞれ別々に販売するケースがあるが、CADとCAMの売上高内訳は公表されていない。 製品価格はオプション追加の有無等により150万円～600万円ほどになるが、平均では1システム当たり300万円ほどとなる。CAD/CAMシステムは一種のパッケージソフトであるが、ハードウェアについては特別の制限はなく、一般のPCでグラフィックス機能が強化されたものであれば使用が可能だ。顧客の買い換えサイクルは、リース期間との関係もあり平均で5年ほどであるが、特別な技術革新が進んだ場合やハードウェアの陳腐化などによって、サイクルが早まる場合もある。 b) 主要ユーザー 主要ユーザーはトヨタ自動車<7203>、アイシン精機<7259>、ヤマハ発動機<7272>、パナソニック<6752>、オムロン<6645>、アルプスアルパイン<6770>、ニフコ<7988>、TOTO<5332>、ニコン<7731>、キヤノン<7751>、オリンパス<7733>などの大手メーカーから中小金型メーカーまで幅広く、総ユーザー数（事業所数）は7,000事業所（主に国内6,000事業所、海外1,000事業所）を超えている。ただし、これらの顧客のうち約5,500事業所は従業員20人未満の中小メーカーとのことだ。販売は約80%が代理店経由（大手代理店5社、主要1次代理店約30社）、約20%が直接販売となっているが、代理店販売であっても同社の技術スタッフが同伴するケースが多く、顧客ニーズを細かく汲み取っている。 c) 市場シェア 国内の金型設計用CAD/CAMシステム市場における同社のシェアは約20%で、国内では日本ユニシス<8056>グループに次いで第2位と推定されている。ただし同データに掲載された他社の売上高の中にはCAD/CAMシステム及び金型向け以外の売上高も含まれていることから、純粋に金型向けのCAD/CAMシステムだけの市場シェアで考えれば、同社の実質的なシェアは40～50%前後と推測される。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《ST》

*15:02JST サイオス Research Memo（2）：OSS、クラウドサービス領域における先進的な製品・サービスを中心に展開 ■会社概要 1. 会社沿革 サイオス<3744>はLinuxに代表されるOSSを活用したITシステム開発領域での事業展開を目的に1997年に設立され、その後、国内外でM&Aを活用しながら事業領域を拡大してきた。2006年には米国でIT企業（現 SIOS Technology Corp.）の株式を取得し、海外への進出を果たしたほか、2008年にクラウドサービスの開発販売を行う(株)グルージェント（以下、GLU）を子会社化、また、2015年には金融業界への事業展開を目的に(株)キーポート・ソリューションズ（以下、KPS）とProfit Cube(株)（以下、PCI）を子会社化した。 2017年10月には持株会社体制に移行し、国内事業については新たに設立したサイオステクノロジー(株)（以下、STI）へ段階的に集約し、経営体制の強化を図っている。具体的には、2020年10月にKPS、GLUを、2021年4月にはPCIを吸収合併した。2021年12月末時点の主な連結子会社はSTIと米国で「LifeKeeper」の開発・販売を行うSIOS Technology Corp.、持分法適用関連会社は2社、連結従業員数は489名となっている。 2. 事業内容 事業セグメントは、オープンシステム基盤事業とアプリケーション事業に区分されている。各事業の概要については以下のとおり。 (1) オープンシステム基盤事業 オープンシステム基盤事業は、ITシステムの障害時のシステムダウンを回避するソフトウェア「LifeKeeper」やRed Hat, Inc.関連商品※、OSS技術に関するサポートサービスやOSS関連商品、各種情報システム向けのコンサルティングサービス等が含まれる。このうち、「LifeKeeper」は米子会社が開発した製品で、国内だけでなく海外でも販売されており、大企業や公共機関などでの導入実績も多く、同社の主力製品となっている。 ※オープンソースソフトウェア＆サービス・プロバイダーの大手であるRed Hat, Inc.が開発するオープンソースの製品。 (2) アプリケーション事業 アプリケーション事業は、MFP向けソフトウェア製品や、Google Workplace※1及びMicrosoft Office 365※2に連携した業務用クラウドサービス「Gluegentシリーズ」のほか、金融機関向けシステム開発・構築支援、金融機関向け経営支援システム「ALM」※3の開発、導入・運用支援サービス等を展開している。「ALM」に関しては、地方銀行向けにおいて導入実績が豊富で、同市場に関しては同社のほか3社（日鉄ソリューションズ<2327>、データ・フォアビジョン(株)、日本ユニシス<8056>）で寡占状態となっている。また、事業規模はまだ小さいものの、HR Techソリューションとして、従業員のモチベーションを「見える化」するITツール「Willysm（ウィリズム）」や、オフィスのフリーアドレス化に対応した座席管理システム「YourDesk（ユアデスク）」のサービスを提供している。 ※1 Google LLCがサブスクリプション形式で提供しているクラウドコンピューティング生産性向上グループウェアツール。 ※2 Microsoftがクラウドサービスによってサブスクリプション形式で提供するMicrosoft Office製品群。 ※3 ALM（Asset Liability Management）：銀行の資産・負債を総合的に管理するソフトウェア製品。 3. 同社の特徴と強み 同社の特徴と強みは、国内で先駆してOSSをベースとした事業展開をしてきたことで、OSSに関する技術や運用ノウハウなどの知見が深いという点が挙げられる。OSSに携わる技術者のレベルや運用サポート体制は顧客企業からも高く評価されており、NTT<9432>グループやトヨタ自動車<7203>など日本を代表する大企業も顧客となっている。競合は日本電気<6701>（NEC）や富士通<6702>など大手IT企業となるが、これら企業は自社開発製品が主力でOSS関連製品は傍流となるため、同社にとって大きな脅威とはなっていない。OSS分野を専門にサポートしている競合も少なく、同分野では競争優位性を保っていると言える。 また、Linuxディストリビューター（商用Linuxの配布・サポートを行うことに特化した企業）として世界最大のRed Hat, Inc.とは創業時より緊密な連携関係にあり、「Red Hat Enterprise Linux」をはじめとする関連商品の販売・サポートで国内最大規模の代理店となっている。また、Javaを使ったシステム開発も設立当初より手掛けており、その技術基盤をベースとして、リコー<7752>のMFP向けソフトウェア製品を2009年に開発、事業化している。 なお、同社の商流はOSSのシステム開発やサポートサービス、金融業界向け製品・サービスを除けば、間接販売が大半を占めており、主に大塚商会<4768>などSI事業者を経由して最終顧客に販売されている。2021年12月期実績で見ると、大塚商会向けの売上構成比率が全体の23.4%、(株)ネットワールド向けが10.5%を占めている。また、海外売上比率は4.0%であり、そのうち63.4%は北米向け売上が占めている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《YM》

*14:43JST 出来高変化率ランキング（14時台）～プリマハム、星和電などがランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較する ことで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位 [2月2日　14:32　現在] （直近5日平均出来高比較） コード⇒銘柄⇒出来高⇒5日平均出来高⇒出来高変化比率⇒株価変化率 <5704> JMC　　　　　　 　1186000 　54980　 2057.15% 16.9% <3927> F−ブレイン　　　 　1561500 　96420　 1519.48% 0.56% <3989> シェアリングT　　 　17506200 　1317100　 1229.15% 29.25% <4598> DELTA-P　　 　2293600 　239320　 858.38% 18.19% <7148> FPG　　　　　　 　4652000 　514060　 804.95% 7.15% <2633> NFS&P500ヘッジ無 　334660 　44242　 656.43% 1.35% <1457> TPXベア　　　　 　297793 　43540　 583.95% -2.09% <1456> 225ベア　　　　 　345893 　53647.6　 544.75% -1.57% <1580> 日経-1倍　　　　 　578510 　91440　 532.67% -1.68% <2372> アイロムG　　　　 　1165200 　219220　 431.52% 20.08% <4263> サスメド　　　　　 　1425100 　269320　 429.15% 5.51% <2512> NF外債ヘッジ有　 　512110 　113584　 350.86% -0.23% <2281>* プリマハム　　　　 　254600 　58040　 338.66% -6.5% <2229> カルビー　　　　　 　2629700 　645280　 307.53% -5.34% <4768> 大塚商　　　　　　 　2245600 　556980　 303.17% -10.99% <6748>* 星和電　　　　　　 　199000 　50880　 291.12% 3.15% <4917> マンダム　　　　　 　615300 　166300　 269.99% -5.02% <3747> インタトレード　　 　313700 　87880　 256.96% 7.55% <3496> アズーム　　　　　 　159100 　48980　 224.83% -0.89% <8260> 井筒屋　　　　　　 　802600 　253120　 217.08% -1.49% <4202>* ダイセル　　　　　 　3173000 　1004120　 216.00% 2.64% <3467> アグレ都市　　　　 　162400 　51580　 214.85% -8.3% <4882> ペテルセウス　　　 　3577500 　1145620　 212.28% 19.75% <8282> ケーズHD　　　　 　2377200 　773180　 207.46% 5.34% <6028>* テクノプロHD　　 　1804500 　594760　 203.40% 14.93% <9202> ANA　　　　　　 　8695100 　2871440　 202.81% 5.94% <8056> 日ユニシス　　　　 　812200 　271660　 198.98% 7.18% <2768> 双日　　　　　　　 　2903400 　974620　 197.90% 3.04% <7936> アシックス　　　　 　3451700 　1177720　 193.08% 11.32% <2882> イートアンドHD　 　66100 　22660　 191.70% 0.57% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》