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*11:26JST 中国タイヤメーカーが過剰生産で苦戦、在庫2割増で推移 中国のタイヤ業界は厳しい経営が続いている。中国橡膠工業協会の統計データによ ると、同協会タイヤ分会に所属する国内主要メーカー47社の売上高は14年上期に、前 年同期比3.5％減の974億1000万人民元（約1兆8770億円）に低迷した。減収率は13年 通年の0.9％から拡大している。過剰生産で供給がダブつくなか、製品価格は年初か ら約15％下落。原材料価格を上回るペースで値下がりし、メーカー各社の採算が悪化 している。 中国のタイヤ業界は、数年前から過剰生産問題に直面。主要メーカーの設備稼働 率は平均で80％前後、中小メーカーに限ると70％以下にとどまる。需給バランスの改 善に時間がかかるなか、上述の47社が抱えるメーカー在庫は金額ベースで185億4000 万人民元に達した。前年とほぼ同水準となっているものの、製品価格の下落を考慮す れば、数量ベースでは2割ほど在庫が積み上がっている状況という。 輸出も低調。輸出量は14年上期に18.2％増加したものの、輸出額は1.2％減少して いる。輸出価格が約20％下落したことが背景。低価格タイヤの輸出が増えるなか、貿 易摩擦のリスクも高まっている状況だ。中国のタイヤ業界は輸出依存度が高く、生産 量の43％が輸出されている。 なお、13年通年の実績を見ると、主要メーカーの売上高は前年比0.9％減の2112億 6000万人民元にとどまった。メーカー在庫は2.4％減の160億人民元。輸出量は9.4％ 増の1億6500万本、輸出額は2.0％減の756億8000万人民元だった。 こうしたなか、業界大手による海外M&Aが伝えられた。中国国営化学メーカー大手 の中国化工集団公司は23日、タイヤ生産で世界5位の伊ピレリを買収すると発表し た。ピレリ筆頭株主のカムフィンと合意している。全額出資ゴム会社の中国化工橡膠 公司を通じ、今年第2四半期をめどにカムフィンの保有するピレリ株26.2％を取得す る考え。1株当たり15.00ユーロに設定した。年内の完全買収を目指す。残余株に関し ても、株式公開買い付け（TOB）ですべてを取得する構え。 今回の買収額は中国製造業で過去最大の71億ユーロ（約9280億円）に膨らむ見込 み。M＆Aを活用することで、世界上位のタイヤ生産業者に躍進する構えだ。傘下の風 神輪胎（風神タイヤ：600469/SZ）などを活用して、中国化工橡膠は経営規模の拡大 を進めている。風神タイヤは14年末に親会社のタイヤ関連資産を買収。国内で足場を 固めたうえで、海外マーケットに打って出る方針を示していた。すでに欧州と米国に は、販売子会社を設立している。商業タイヤ事業は風神タイヤに集約する方針。商業 タイヤの生産規模は倍増する見通しだ。 自動車市場が世界最大規模に成長した中国では、各メーカーが競ってタイヤ増産 を進めている。このなかで風神タイヤは、他を圧倒する地位を業界内で確立すること となる。ある統計によると、中国のタイヤメーカーは中小を合わせて合計約550社。1 社当たりで毎年、平均160万本を生産中だ。ただ、業界の集約度は低い。上位の大手 10社を合わせた国内シェアは3割に過ぎない。一方、世界ではブリヂストン（5108/東 証）やミシュラン、グッドイヤーなどが圧倒的な存在感を示す。これらトップ3の世 界シェアは合算で46％にも達している。 【亜州IR】 《ZN》